市盈率公式是什么（财富密码之市盈率公式）

今天我们聊一聊股票投资的估值公式。

股价(P) = 市盈率(PE) × 每股盈利(EPS)，这个公式是从市盈率(PE) = 股价(P) / 每股盈利(EPS) 转换过来的。公式本身非常简单，从计算的角度来说，没什么意义。但是通过这个公式却能带给我们一些思路。

01

影响股价的因素及原理

从这个公式可以看出，影响股价主要是两个因素：市盈率和每股盈利。

市盈率代表了投资者的情绪，如果投资者比较看好一家公司的未来，就会给出比较高的估值。

每股收益代表了一家公司的经营业绩，如果一家公司的经营业绩越来越好，哪怕市盈率没有变化，股价也会得到提升。

市场上热门的题材股，概念股，投资者一般都会给出比较高的估值，因为这类股票拥有较大的想象空间，比如市场上流行的芯片，新能源，也就是不用通过提升业绩，短期内只需要市场情绪推动就能给出很高的估值，进而推动股价上涨。

好的企业或者优秀的企业，一般会通过提升业绩，推动净利润不断增长。不断增长的净利润又会吸引更多的投资者，进而给出更高的市盈率估值。

这种业绩提升，并且市盈率不断上升的情况，在股市被称为戴维斯双击。相当于既赚取了企业业绩提升的钱，也赚了市场情绪的钱。

股价的下跌也可以通过这个公式看出来，股价下跌要么是因为企业的发展前景不被投资者看好，给出了较低的市盈率估值。

要么是因为企业的经营业绩出现下滑，基本面恶化导致的。而业绩的下滑，会导致市场投资者给出更低的市盈率估值。这种情况两个因素会相互作用，最后导致股价出现大幅下跌。这种即杀估值，又杀业绩的情况，被称为戴维斯双杀。

记得本杰明·格雷厄姆说过一句话：“股市短期是投票机，长期看是称重机”，没有业绩支撑的企业，受市场情绪影响，股价上涨的越快，购买者的潜在风险就越大。一旦下跌，就很容易出现上面所说的戴维斯双杀现象。

上面简单分析了下，影响股价变化的情况。

02

投资者靠什么赚钱

我们把这个公式做下变形，变成总量概念，两边同时乘以股本：

市值 = 市盈率 × 净利润，企业市值的变化有两个因素，一个是市盈率的变化，一个是净利润的变化。我们站在投资者的角度再分析一下，投资者靠什么来获取投资收益。

一种是想通过市盈率的变化来获取投资收益，这种投资者，一般是意图通过市盈率低于市场平均水品或者低于该企业的历史平均水平，获取市盈率回归平均水平带来的投资收益。这种市盈率回归平均水平的过程也被称作均值回归。

比如指数投资，通过观察PE在历史上的百分比位置，来进行指导投资。包括我自己，在投资指数基金的时候也经常通过观察PE的位置，来指导自己进行投资。

一种是想通过净利润的变化来获取投资收益。这种投资者，一般是以基本面分析为主，通过研究行业前景，企业财报和竞争对手来进行深入分析和研究。

这类投资者以伴随企业成长为核心，也就是我们经常听到的，用便宜的价格买入一家好公司，然后坚持长期持有。这方面的杰出代表，就是我们所熟知的投资界伟大人物，沃伦·巴菲特，收购喜诗糖果就是他第一次践行这种投资理念。

03

公式带来的启发

通过上面的分析，我们大概可以明白，通过这个公式我们既可以了解到股价涨跌的原因，也也可以给我们指明一种投资上的方向。

投资者究竟是想依靠市场情绪来赚钱，还是想依靠上市公司通过提升经营业绩来赚钱。这对于我们投资股票非常的重要，因为只有搞明白了投资方向性的问题，才能确定未来我们是否能够赚到钱。